Hohe Inflation dämpft die Erwartungen

Market Views, 2 Jul 2022

Befürchtung einer Rezession verfestigt sich

Den heutigen Vormittag erwartet man in Europa mit Spannung. Und das (negative) Ergebnis der heutigen EU-Juni-Inflation wurde gestern eingepreist. Die weltweite Befürchtung einer Rezession verfestigt sich langsam: Die hohe Inflation dämpft den Konsum (gestrige Enttäuschung an den US-Märkten). Damit sinken auch die Erwartungen für die Rohstoffmärkte – zumal die europäischen Gasnotfallpläne in der Industrie spürbar werden. Sonst übliche „sichere Häfen“ sind mindestens ebenso risikoreich: Anleihen kämpfen mit dem für Investoren mittlerweile ungewohnten Zinsänderungsrisiko (= steigende Leitzinsen führen in der Regel zu Kursverlusten – je länger die Lufzeit/niedriger die Bonität, desto stärker), Rohstoffpreise sinken, weil deren nachfrage (konjunktur-)zyklisch ist und Gold löst auch keine Probleme. Hinzu kommt das sogenannte „Vorsichtssparen“, das für wenig Kauflaune sorgt. Gute Nachricht dennoch: der Arbeitsmarkt ist stabil gut.

Autor: Alexander Putz

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